從價差走勢來看,未來天津Q345B無縫鋼管廠價格可能較鐵礦石價格堅挺。因此,建議做多鋼廠利潤,即做多螺紋鋼做空鐵礦石套利。我們的觀點：鐵礦石在2-3季度的頂部已經探明，現在處于鐵礦石“找頂”的**后階段！鋼廠后續只會減產而非增產，礦山發貨只會增加而非減少，礦價緊平衡必將打破，而這個臨近點將在出現。

  市場對鋼廠利潤的擠壓波及中間品—鋼坯；調整礦石入爐品位等微調手段無法繼續降低虧損，鋼廠減產時間提前；美金礦、指數加價等現貨標的全面見頂，鐵礦石低港存對價格的支撐作用鈍化；巴西、澳洲4-的延遲發貨使市場造成了礦山供應短缺的錯覺，海外礦山到貨只會遲到，不會缺席。我們的邏輯：部分市場觀點認為鐵礦石在50-60美金會大量減少供應，造成供需缺口，并形成該品種的中長期底部。